Nicheproduct brengt cv-sector weer tot bloei
Dankzij goed renderende nicheproducten bloeit de cv-sector weer op. ‘De belangrijkste les voor ons van de crisis is: blijf weg uit de reguliere segmenten die gedomineerd worden door institutionele partijen.’ Dat zegt Huib Boissevain, voorzitter van de dertien leden tellende branchevereniging Forumvast, en directeur-eigenaar van Annexum in Amsterdam, één van de grootste aanbieders van particuliere vastgoedfondsen.
‘Particuliere beleggers hebben vaak de neiging pas in de tweede helft van de vastgoedcyclus in te stappen’, stelt Boissevain. ‘Dat zie je ook nu weer. Terwijl de opportunistisch gedreven Angelsaksische beleggers die zes, zeven jaar geleden op de bodem van de Nederlandse vastgoedmarkt instapten, inmiddels alweer vertrekken.’
Hoe de particuliere fondsaanbieders zich indekken tegen de gevaren van een laat-cyclische markt zoals mogelijke waardedalingen? ‘Door te focussen op nicheproducten’, antwoordt hij prompt. ‘De belangrijkste les voor ons van de crisis is: blijf weg uit de reguliere segmenten die gedomineerd worden door institutionele partijen. Voorbeelden van geschikte niches zijn starterswoningen, kantoortransformaties, parkeergarages, zorgvastgoed en niet te vergeten supermarkten.’
Diep dal
De Forumvast-voorzitter verheelt niet dat de Nederlandse cv-sector door een diep dal is gegaan. Dat kwam mede door de vele schandalen waardoor de sector geplaagd werd, en die nog lang nadreunden in de nasleep van de crisis. Boissevain: ‘Het schoonhouden van de sector heeft voor Forumvast dan ook topprioriteit. Dat lukt de laatste jaren gelukkig goed. Maar we blijven waakzaam, we wisselen veel informatie uit met de AFM.’
Op de term ‘bloedbad’ – in de aanloop naar de crisis gemunt door vastgoedman Cor van Zadelhoff – reageert hij toch wat bozig. ‘Bloedbad? Onzin! Kijk, naar de AEX, die stond voor de crisis ruim boven de 700 punten, daar is ook nog steeds een hele rit te gaan. Maar heeft iemand het ooit over een bloedbad gehad in de aandelenmarkten?!’
80% aanbieders weg
Hoe het ook zij. Van de oorspronkelijk 140 aanbieders van particuliere vastgoedfondsen, heeft circa 80% het niet gered. Er zijn nog circa dertig cv-aanbieders over, waarvan iets minder dan de helft, verenigd in de in 2011 opgerichte branchevereniging Forumvast. Failliet, gestopt, stilgelegd, overgenomen of weggekwijnd. Naar beheerd vermogen is de sector gehalveerd.
In het algemeen hebben vooral de grotere aanbieders de crisis overleefd volgens Boissevain. Pas de laatste drie jaar gaat het voelbaar beter in de sector. Ook Annexum is niet helemaal zonder kleerscheuren uit de crisis gekomen. Op het hoogtepunt had het bedrijf een portefeuille van € 1,2 miljard onder beheer, nu nog € 800 miljoen. In twee van de 25 fondsen van Annexum raakten beleggers hun inleg zelfs vrijwel kwijt. ‘Als de banken niet mee willen werken aan een herstructurering, houdt het op,’ verklaart hij.
Bron: Vastgoedmarkt
