Belasting weg, rendement omlaag
Het voornemen om de dividendtaks af te schaffen heeft een volksleger aan verontwaardigde bedrijven, instellingen en burgers gecreëerd. Allemaal vrezen ze het kind van de rekening te worden van de plannen. Het cadeautje van € 2 mrd. moet immers ergens vandaan komen, is de gedachte. Het laatste slachtoffer dat aansluit in deze rij is vastgoedfonds Annexum.
Opheffen financiële beleggingsinstelling
Dat fonds wilde experimenteren met blockchaintechnologie, maar ziet zich genoodzaakt die plannen te staken. Er is namelijk maar één fiscale structuur waarin dat kan: de financiële beleggingsinstelling (fbi). En het kabinet heeft besloten de belasting voor fbi’s fors te verhogen als onderdeel van het dividendplan. Hierdoor zou er voor de belegger amper rendement overblijven, klaagt Annexum-ceo Huib Boissevain.
Waarom krijgen buitenlandse overheden en grote institutionele beleggers fiscale cadeautjes terwijl de particuliere belegger extra wordt belast? Dat wilde Boissevain, zelf trouw VVD-stemmer getuige zijn Twitterprofiel, weleens uitgelegd krijgen van de VVD. Bartjens laat die uitleg aan de VVD over, maar vraagt zich wel af hoe erg de schade is.
Blockchainfonds
Met het blockchainfonds wilde Annexum investeren in Nederlandse huurwoningen. Die leveren een relatief laag rendement op omdat ze door het woningtekort worden gezien als een stabiele belegging. In een recent gelanceerd fonds spiegelt Annexum een direct rendement (huurinkomsten min kosten) van 6,1% voor.
Voor deze rekensom gaan we voor het gemak uit van een participatie van € 100. Eerst de oude situatie. Van die €6,10 keert Annexum daadwerkelijk € 4,50 uit. De andere € 1,60 gaat als aflossing naar de bank. Over die € 4,50 betaalt de belegger 15% dividendbelasting, maar die kan verrekend worden met de inkomstenbelasting. Wel moet in box 3 een bedrag van €1,30 worden afgedragen (we gaan uit van schijf 2). Wat overblijft is een rendement van € 3,20.
In de nieuwe plannen komt de fiscus eerst langs om over die € 6,10 vennootschapsbelasting te heffen. Het kabinet wil de vpb stapsgewijs verlagen naar 22,25%, de aanslag is dan € 1,36. Dat moet worden afgetrokken van de uitkering van € 4,50 die Annexum doet. Ook hier gaat er €1,30 belasting af in box 3. Zo blijft de belegger achter met € 1,84.
Minder rendement
De nieuwe plannen nemen dus een hap van dik 42% uit het rendement. De krappe 2% die overblijft is nog altijd meer dan men krijgt op een spaarrekening, maar niet een bedrag waar de gemiddelde vastgoedbelegger warm van wordt. Want ook aan het investeren in huurwoningen kleven risico’s. Logisch dus dat het legertje van verontwaardigden weer is uitgedijd.
Bron: FD | Column Bartjens
