Corona en vastgoedrendement: zeven vragen aan Huib Boissevain
Wat betekent de uitbraak van corona voor vastgoedrendementen? Breekt de volgende financiële crisis uit? Zeven vragen aan Huib Boissevain, topman van fondsaanbieder Annexum.
Hoe gaat het met jullie huurders?
‘Dat verschilt per sector. Enkele huurders van onze woningen kunnen in de problemen komen doordat ze bijvoorbeeld zzp’ers zijn en die nu zonder opdrachten zitten. De overheid zorgt daar goed voor, dus de schade in de woningportefeuille zal wel meevallen. Bij de kantoren zien we geen significante problemen, enkele huurders geven aan dat ze het moeilijk gaan krijgen. Voor hotels kunnen de problemen op termijn komen, maar nu hebben de meeste gasten hun boeking omgezet zonder geld terug te vragen. Met supermarkten en wijkwinkelcentra gaat het redelijk tot goed. Waar we nu al wel volop problemen signaleren is non-food-retail.’
Hoe springen jullie om met de betalingsverplichtingen van retailers die door corona in de problemen komen?
‘We zijn soepeler dan normaal. In plaats van betaling per kwartaal stellen we een maandelijkse betaling voor. Retailers die in de problemen zitten kunnen ook de helft van die maand nu betalen en de helft op een later moment. We zoeken proactief contact met onze huurders om hier samen overleg over te hebben.’
Hoe verloopt het overleg met retailers over de omgang met liquiditeitsproblemen?
‘Wisselend. Er zijn retailers die aangeven dat ze problemen zien aankomen met de huurbetaling en daarover met ons gesprek willen. Die benadering stellen we op prijs, zo kunnen we kijken hoe we er samen uitkomen. Jammer genoeg zien we die benadering niet bij iedere retailer. Er zijn er ook die een brief sturen met de mededeling dat de huur nu niet betaald wordt, ook wij hebben zulke brieven ontvangen. Daar sprak niet de intentie uit om samen deze crisis tegemoet te treden. Die opstelling van dit deel van de retailers heeft grote druk gelegd op het overleg tussen onder meer IVBN (institutionele beleggers; red.) en Inretail (retailers in de non-food) om tot een algemene regeling te komen voor retailers met betalingsproblemen als gevolg van de coronacrisis.’
Wat zegt dat over de financiële reserves van die retailers?
‘De coronacrisis is in de Nederlandse detailhandel een goede week bezig. Een grote retailer schrijft zijn leveranciers nu al dat de betalingstermijn van zestig naar negentig dagen gaat. Dat kan twee dingen betekenen: je bent een partij die op een onprettige manier met zijn leveranciers omgaat, of je staat op het punt failliet te gaan. Hoe dan ook wekt het geen vertrouwen in de verdere samenwerking. We moeten het samen doen, helemaal nu.’
Welke effecten verwacht je van de uitbraak van corona op de vastgoedrendementen?
‘In de retail zullen de fondsrendementen dalen en zullen er afwaarderingen komen. Mogelijk kunnen niet alle beleggers de bankconvenanten nakomen. Ik verwacht niet dat daar meteen problemen door komen. Tijdens de vorige crisis kregen beleggers de tijd van financiers om de problemen op te lossen. Dat zal nu niet anders zijn.’
Wat zal het langetermijneffect van de coronacrisis zijn op de gebruikersmarkt voor vastgoed?
‘De gebruikersmarkt voor winkelvastgoed zal worden geraakt. Voor een aantal retailers is de coronacrisis de doodsklap.’
Wordt dit de opmaat van een nieuwe financiële crisis?
‘Nee. De kredietcrisis die in 2008 uitbarstte, had haar oorsprong in de vastgoed- en financiële markt en lekte door naar de economie. Waar we nu mee te maken hebben, is een gezondheidscrisis met op dit moment gevolgen voor de economie. Het voelt pittig, doordat het over leven en dood gaat en diep ingrijpt in het persoonlijke leven. Er zijn zeer grote problemen in bijvoorbeeld de horeca, luchtvaart, beurzen, evenementen en veel andere sectoren. Maar dit is niet het begin van de volgende financiële crisis. De banken zijn beter voorbereid dan in 2008. De overheid helpt op grote schaal. En er komt een lichtpuntje. De lange rentes stijgen weer en voor het financiële stelsel is dat goed.’
Huib Boissevain is oprichter en CEO van Annexum, waarmee hij sinds 2000 particuliere- en institutionele beleggers de mogelijkheid biedt om te beleggen in vastgoed.
Eerder bekleedde Boissevain diverse leidinggevende functies in de financiële wereld, bij onder meer Van der Moolen, Zurich, Rabo Securities en VastNed. Vanuit die ervaring ontstond zijn enthousiasme voor productontwikkeling en innovatie op het gebied van vastgoedbeleggingen.
Bron: Vastgoedmarkt
